2022年4月5日 上午 2:12
投資理財平常在投資上所聽到的放空、做空，都是指藉由商品跌價來獲利，在傳統金融上最常見的方式就是「期貨交易」。
期貨意味著「未來的買賣合約」，其由來是為了保護農民而產生的機制：
農作物從播種到收割需要一段時間，在農作物還沒成為可售出狀態前，買賣雙方可以簽訂合約，直接先約定好農作物的成交價格；到約定日期時，雙方就必須依照上面的價格履行買賣事實（= 交割）。
將尚未產出的商品賣出的機制，後來延伸成金融市場上可以看跌的做法：先預借商品賣出，最後用低價買回商品後繳還，呈現出的結果就是商品跌價時可以賺到錢。
對於加密貨幣這樣的新興投資市場，傳統金融是很好的借鏡，且幣市有很好的彈性、能更輕易地達成各種金融模型；相較於其他更複雜的衍生性商品，期貨的功能相當簡單，前幾大的交易所如幣安、FTX 目前都有期貨交易功能，只是幣市更常稱為「合約交易」。
假設今天比特幣價格為 40,000 美元，我覺得之後價格會上漲至 50,000 美元，就可以去合約交易功能「做多 / 開多」，若比特幣之後真的漲到 50,000 美元，我就能獲利 (50,000 – 40,000) / 40,000 = 25%（槓桿開 1 倍）。
相反，我也可以去「做空 / 開空」，如果比特幣價格下跌至 30,000 美元，我也能獲利 25%。
而依照交割時間跟下單幣種，幣圈常見的合約又分為以下幾種：
▎依交割與否區分
▎依下單幣種區分
合約一直都應該理解成買賣「標的指數波動」，從你開合約那一刻之後的漲跌 % 數乘上槓桿，就是你的盈虧，所以可以使用多元幣種計價是完全沒有問題的。
簡單來說，合約獲利的關鍵就是
看對方向、漲幅 / 跌幅越大越好。
跟一般的現貨相比，合約交易有些好處：
常見名詞解釋
畢竟是進階的金融商品，會比現貨有更多專有名詞。
幣修整理下列幾個一定要知道的詳細解釋：
❶ 平倉
⠀⠀ 只賣現在手上持有的單，無論是買入多單或空單，將其反向賣掉時即稱為「平倉」。
⠀⠀ 最簡單的記法，可以想成把那一單獲利了結（希望不要是虧損了結啦）。
❷ 強制平倉（強平）& 爆倉
⠀⠀ 當虧損幅度大於保證金時，系統將會強制清算、主動平倉你手上的單，以防你虧損至無法負荷的金額。
⠀⠀ 例如買入多單 100x，後續行情下跌超過 1% 時，帳面上會顯示下跌超過 100%，此時如果沒有在強制平倉前補進更多的保證金，系統會認為你無法再承受此單的虧損而將你強制平倉。
⠀⠀ 遭強制平倉也稱為「爆倉」，下單後可以在持有倉位中看到該筆單的強平價格（當幣價到達強平價格，就會被強制平倉）。
❸ 保證金
⠀⠀ 買入時所花費的成本，可以理解成你開那一單的「本金」。
⠀⠀ 下單當下的保證金會優先被扣留，當虧損的越多時，不能移動的保證金就會越多。
⠀⠀ 添加更多的保證金可以讓強平價離開倉價格更遠。
❹ 套期保值 / 對沖
⠀⠀ 同時「買入現貨」與「一倍合約做空」，如此一來，上漲時現貨的獲利會等於做空的虧損、下跌時現貨的虧損會等於做空的獲利，讓價值鎖在操作的當下，是高手常用的避險手法。
簡單來說，合約操作守則就是
槓桿越低，強平價越遠；保證金補得越多，強平價越遠。
一直以來，幣修對的立場都是「新手能不碰合約，就別碰」。
因為在老手雲集的衍伸品零和市場，如果沒練好心態、策略就貿然進場，很容易成為對手的養分。
在幣市，一天 10% 以上的漲跌幅不算少見，代表只要開超過 10x 槓桿以上就有很大機率會爆倉。爆倉不像現貨套牢，有天漲回來時還賺得回來；爆倉失去的本金，沒了就是沒了。
且人性使然，許多人總是會在賺到錢後 All in 到下一次的倉位中、想著更多的本金能帶來更高的獲利，這時只要遭遇一次爆倉，前面賺到的都會連本帶利的輸回去。這就是投資名言：
憑運氣賺到的，最終都會憑時實力輸回去。
一般人初期接觸合約的時候，直覺會認為是高風險高獲利的商品，但其實合約一開始是為「降低風險」而生，是礦工們常用來套期保值的風險控制工具，更是高手藉由調動倉位來增加資金靈活度的工具。
